美国的安然事件引发了美国股市对中介机构的信任危机，日本的活力门事件引起了日本股市恐慌性抛盘，证券市场上的造假事件并非中国独有。然而，中国股市相对于高速发展的国民经济，却呈现出低迷的态势。据统计，2005年，证券市场市值大幅缩水，空挂户、死帐户大量存在，中国证券市场投资者信心比别的市场受到的打击更大，复苏更慢。其中的一个很重要的原因就是部分中国上市公司存在“变脸”现象——突然亏损、突然发生资金被占用等上市公司价值损失现象。上市公司基本面的“变脸”让投资者无所适从，真假难辨，信息不对称引起的内幕交易、操纵市场也极为普遍。上市公司“变脸”给投资者带来巨大损失，影响了投资预期。究竟是谁在作祟？为什么会如此猖獗？如何去治理？这正是本文打算探讨的问题。
